新冠肺炎疫情全球爆发前，泰铢一度是亚洲表现最强劲的货币，但在 2021 年，它却一路下挫，反而成为受伤最重的亚洲货币之一。根据 Refinitiv Eikon 数据，在今年七月头，泰铢兑人民币汇率已重返“五元”年代，要知道上一次人民币兑泰铢升值跳出“五元”汇率已经是2017年的事。
尽管受到 Delta 变种病毒扩散打击，但若与亚洲其他国家如印度、印尼和伊朗等相比，泰国也不是最严重的地区。瑞穗银行经济和战略主管也指出，从表面上看，泰铢严重落后的表现，与泰国相对稳健的经常帐户盈余，或相对较低的通货膨胀率并不相符。
一般经济学原理认为，就对外经济而言，货币升贬值对本国的贸易和跨境资本流动会产生不同的效应。一般认为，贬值有利于出口而不利于进口，不利于长期资本流入而有利于短期资本流出。就内部经济而言，汇率波动对产业和产业链会带来影响。一般认为，本币贬值有助于制造业成长，而本币升值则会导致本国制造业承受压力。但长远来说汇率不稳定对国家发展会产生不利影响，更为健康的模式是汇率稳定上升。
而反观人民币，虽然人民币今年以来未能延续去年的凌厉升势，不过较低的波动性和境内较高的利率仍使其成为亚洲最佳利差回报货币。据彭博测算的年迄今数据，若将波动率纳入考量，做多在岸人民币兑美元的利差回报夏普比率约1.1%，在亚洲各种货币中居首。
瑞穗银行亚洲首席策略师称，“人民币利率较高且走势稳定。虽然下半年中国增长动力可能放缓，人民币稳定趋势应该不会有太大改变。”
人民币汇率与中国新冠疫情
新冠肺炎于2019年12月尾的时候开始在中国传播，武汉市和湖北省完全关闭一个月，国内和国际航空旅行受到严格限制。不出所料，2020年初第一季度中国经济增长预期大幅下降，而美国此时尚未受到新冠肺炎影响。因此自疫情初期直至5月底，人民币率先走软。不过，自2020年6月起，中国已在控制新冠肺炎传播方面取得明显进展。经济复苏强劲，从国内航空旅行复苏模式可见。
与此同时，2020年夏天，正当中国经济反弹之际，美国经济预期受到第二波新冠肺炎冲击，新冠肺炎在美国传播开来。新冠肺炎在中国得到控制，而在美国仍在传播，助力人民币在7-9月期间强劲反弹。人民币兑美元汇率从5月底的7.16元/美元上涨至2020年9月底的6.75元/美元，涨幅约为6%
泰国第一波新冠疫情始于20年3月中旬急剧增加，这归因于几个传播集群，其中最大的一个发生在3月6日在隆比内拳击场的泰拳比赛。在接下来的一周里，确诊病例上升到每天100多例，曼谷和其他几个省份的公共场所和企业也被勒令关闭，政府宣布泰国进入紧急状态并于3月26日生效，同年4月份的泰国新年泼水节也相应取消。值得庆幸的是，第一波疫情在5、6月份就成功有效控制，日新增人数回复个位数。
自2020年12月至2021年1月初起泰国第二轮新冠肺炎疫情在泰国外府沙没沙空府一海鲜市场爆发，再次导致旅游业放缓，迫使泰国疫情管理中心（CCSA）必须实施严格的防控措施尤其是在被划定为高风险区的府治，包括取消了跨年汇演活动，以及要求民众尽量不要或减少跨府出行直到2021年1月31日，减少跨府间的公交车班次，同时一些旅游景点也暂时关闭。
政府的管制措施一直延长至3月，沙没沙空府暴发的大规模感染已基本得到控制。但4月初，泰国曼谷市区及外府多地又暴发聚集性感染，原本好转的防疫形势再度恶化。因本次暴发正值泰国新年泼水节期间，政府又紧急取消了大规模的泼水节新年庆祝活动，但民众仍可以去寺庙祈福。是的，新冠疫情已经令泰国人民两年没有泼水节了。
泰国好不容易才遏制第二波疫情，准备重启旅游业，振兴经济，可是却在泰历新年泼水节来临之际暴发新一波疫情，加上这次发现的新增确诊病例中还包括最早在英国发现的B117变种病毒，这令泰国当局担心不已。
泰国在进入2021年第二季度后国内新冠疫情卷土重来形成第三波疫情，这对刚在2020年年底第二波疫情爆发导致增速放缓后开始复苏的国内旅游业来说是坏消息。据泰国旅游与体育部的最新数据显示，2021年2月泰国国内旅游人数比2021年1月增长超过30%，而2021年1月是泰国国内旅游市场受到第二波新冠肺炎疫情重创的月份，游客人数仅为450万人次。随着第三波新冠肺炎疫情爆发，全国感染者人数比以往多，特别是在曼谷地区，并自2021年4月初以来扩散到多个府治，迫使政府必须再次升级疫情防控措施，要求民众合作在家工作和不要跨府旅行。
预计第三波新冠疫情可能比前两波需要更长时间才能控制住局势和恢复正常，因为泰国国内感染人数众多，而且是不同病毒株的新冠病毒交叉传播所以传播速度更快。此外，疫情又是来源自经济活动占比高的曼谷地区，并且第三波疫情发生在上一波疫情后的短短三个月内，因此势必将对2021年上半年泰国国内旅游市场造成打击。
而我们看泰铢表现，可以看到从第一波泰国政府的控制措施下，泰铢收复失地去到了兑人民币4.4左右的汇率。但市场是有预见性的，因为当时印度疫情正在大爆发，而中印间因为有喜马拉雅山脉相隔，疫情基本不可能从地区中印边境传播至中国。而当时已经有明确的迹象表明，印度疫情会通过缅甸传播到泰国，而历年来缅甸到泰国都有大量非法劳工通过偷渡等方式进入泰国，市场相信从缅甸再传播到泰国只是时间问题。
在20年10月到12月底横盘三个月后，果不其然就在沙没沙空的海鲜市场爆发，多数感染者90%都是缅甸劳工。要知道沙没沙空海鲜市场附近就是缅甸劳工聚集区，附近住着几万名缅甸工人，这当中有多少非法劳工我们不得而知。
但可以确认的是市场观测者早就预测到泰国将会有下一波疫情，所以在今年二月中泰铢已经开始贬值，从四月泰国疫情从市区多个建筑工地和贫民区内爆发开始，泰铢继续走软，直到七月头泰铢“破五”，标志着泰铢重回2017年的水平。”软泰铢“对于出口商来说是他们希望看到的结果，这在一定程度上能提高泰国出口商品的价格竞争力。之前他们因为泰铢强势而受影响，现在他们终于可以稍微恢复一下。
汇率与疫情的关系
影响汇率的因素有很多如国际收支、通货膨胀和利率，但在新冠肺炎在肆虐全球过程中新冠却在影响汇率变化的众多因素之中的权重不断加重。
从基本面看，新冠肺炎通过改变经济前景相对预期以影响货币市场。经济稳健的国家有能力吸引全球资本流入，而资本流动是汇率的重要驱动因素之一。国家或地区刚开始遭受新冠肺炎重创时，因担忧部分经济可能需要关闭，经济增长预期会被下调。相比之下，当国家对新冠肺炎控制向好，每日新增病例下降，则经济重启乐观情绪高涨。
总的来说，新冠肺炎单日新增病例激增的国家，货币大幅走软。而在控制新冠肺炎蔓延方面取得进展国家，往往会支撑货币走强。
出手时机非常重要。外汇市场可能需要花几周或一个月的时间来反应一个国家疫情防控取得进展而另一国家疫情严重的影响。此外，影响外汇市场变他的素远不止疫情，政策转变和政治风险同样重要。
全款购置首都资产，进可攻退可守，该出手时就出手
“软”泰铢的势头也吸引了更多投资者的注意，就目前来看，越来越多的海外企业及资金正在不断涌入泰国。根据泰国投资委员会(BOI)在今年八月份的报告，今年上半年，在外国直接投资(FDI)申请增加的带动下，投资项目数量比去年同期增加了14%，综合投资总值增加了158%，主要目标行业集中在电子和医疗行业以及发电行业。从1月到6月，本地和外国投资者共提交了801份投资申请，总投资额为3862亿泰铢，而去年同期为704个项目，总投资额为1497.6亿泰铢。而由政府领导的东部经济走廊项目吸引了232个项目，投资总额为1266亿泰铢，比去年同期增长了54%。这些统计数字表明，投资者对在泰国电子、医疗用品和生物技术等关键行业投资的国际竞争优势充满信心。
可见国际投资者对泰国的总体发展前景还是持乐观态度，而“软”泰铢的大环境下，正是他们进驻泰国的最好时机。而房地产作为一切商业的载体，只要商业不死，房地产就有投资价值。在最严重的疫情下，谁有这个信心、眼光和把握才是最重要的。就像当年很多香港还有内地人感觉自己当年错失“沙士”这个难得一遇的投资机遇一样，正所谓机不可失。
在未来几个月，我相信会是投资曼谷房地产的最佳时机。中国人在泰国进行大额资产配置时，建议优先选择泰国高端现房公寓或别墅。因为只有高瑞房产才是房产中的“蓝筹股”，在反弹期能比中低端房产增值高出不少的资产。
除此以外在泰铢贬值和人民币升值的双重加持下，目前中国人能以十分实惠的价格购入泰国房产。考虑配置曼谷现房资产不仅可以避免像期房分阶段付款而导致时间一长泰铢升值的风险，而且在现在泰国疫情严峻的环境下全额付款可以在价格协商中占有更大的谈判优势，令买家更容易争取到更实惠的价格和更大力度的折扣优惠。
而固定资产的天生硬通货属性还可以规避泰铢汇率降低的外汇风险，比持有泰铢现金风险更低，收益更为稳定。曼谷作为泰国首都，首都房产一直都是全球投资者资产配置的避风港之一。相信曼谷房产经过了2021年的横盘整理，如果泰国疫情能在2022年好转，那么进入曼谷首都商圈房地产市场这一最佳窗口期将会在泰国疫情好转那刻慢慢关闭。
